百视通和东方明珠的合并

百视通和东方明珠的合并

接受中国基金报记者采访的多位基金和私募人士表示,百视通和东方明珠的合并,有望打造a股首家千亿市值传媒航母,有利于上海文广集团业务的整合和新型互联网集团的打造。不过,不同国企之间的整合难度较大,能带来多大的协同效应有待观察。

实际上,两家公司合并的消息,上周已经在市场上有所发酵,传媒板块出现明显上涨。

此外,大摩资源优选、大摩消费领航等基金也重仓持有百视通,景顺长城核心竞争力、景顺长城品质投资等基金则重仓持有东方明珠。

深圳一位科技、媒体和通信(tmt)基金的基金经理表示,a股市场缺乏大的传媒股,百视通与东方明珠的合并有望打造千亿市值传媒股。

作为传媒行业的两家龙头公司,百视通和东方明珠受到不少基金的青睐。公开资料显示,截至三季度末,两家公司的股东中,分别有31只基金和21只基金,合计持百视通1.22亿股,持东方明珠4127万股。

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有传媒行业基金的基金经理认为,由于盘子较大,复牌后新公司可能只有两个涨停,不过,两家公司的吸收合并利好整个板块。有基金经理表示,合并后的新公司,将使得传媒板块单家公司市值上升一个台阶,进而带动整个板块估值向上。

对于合并后的协同效应,该基金经理认为,目前更多是简单加法的效应,国企之间的协同沟通有待观察,能否带来基本面大的变化也需要未来业绩验证。由于市场偏好不喜欢大市值公司,合并后的新公司可能只有两个涨停,如之前相对大市值的华谊兄弟,定增后复牌一个涨停后就打开。

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数据显示,虽然停牌半年,但截至上周五收盘,百视通、东方明珠的市值仍排在文化传媒板块前两位,分别是356.28亿元和347.95亿元。

该基金经理表示,以预测的今年23.94亿元和明年27.47亿元的净利润测算,按照25~30倍的市盈率,在市场氛围好的时候,合并后新公司有望达到千亿市值,这将使得a股市场传媒股的市值标杆上一个新台阶,并带动整个板块市值的上行,上周该消息已提前带热传媒板块,尤其是有着同样背景的地方国企传媒公司。

基金三季报显示,共有23只主动偏股基金重仓持有百视通或东方明珠。其中,国富潜力组合基金重仓持有百视通499.98万股,持股市值达2.03亿元,百视通是该基金的第三大重仓股,持仓市值占基金净值的5.93%;大摩品质生活基金也重仓持股380万股,百视通为该基金第一大重仓股,持仓市值占基金净值的10.58%。

对于百视通和东方明珠的合并,北京一位基金经理表示,百视通和东方明珠是传媒板块的两家龙头,也是上海文广集团旗下主要的产业和资本平台,两家公司的合并有利于协同作战,打造新型互联网媒体集团。

在本次合并方案中,还有100亿元的配套融资,除上海文广投资中心等本地的国企和民企之外,招商基金和长江养老保险的机构也参与了认购,其中,招商基金认购6亿元。

不过,上海一位私募基金董事长认为,百视通与东方明珠合并是为打造千亿市值传媒航母而进行的行政整合,难以带来强强联合效应。他表示,不会投资这类国企改革标的。

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